房市反轉 地產商資金拉緊報
永慶不動産-林口三井麗林店
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2017-03-30 12:20:13
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記者林則宏/綜合報導 FT中文網指出,大陸房地產開發商正面臨資金緊張問題,這是由於大陸房地產業陷入三年來首次低迷,即使現在幾乎沒有分析師預期中國房地產市場會爆發災難,但隨著利潤率面臨壓力,大陸地產商高槓桿的風險仍正日益上升。 大陸房地產業陷入三年來首次低迷(圖/好房資料中心) 香港投資研究集團Orient Capital Research董事總經理科利爾(Andrew Collier)稱,「中國負債較為嚴重的開發商正處在刀鋒邊緣」。 去年,中國大城市房價上漲40%,但2017年陷入停滯。根據標普全球評級(S&P Global Ratings)數據,隨著交易量下滑,預計今年房價將出現個位數下跌,規模較大開發商的銷售額可能最多會下降10%,而去年房地產開發商銷售收入增長20%。 報導指出,除了市場放緩,開發商青睞的很多融資來源也正面臨威脅。去年10月,中國開始限制融資、命令監管機構限制開發商的股票和債券發行,這是控制房地產市場主要措施的一部分。 標普全球評級信貸分析師黃馨慧(Cindy Huang)表示,融資限制將削弱中國房地產開發商利用其它融資來源的能力,並加大他們的現金流負擔。 根據大陸萬得資訊的數據,在大陸和香港上市的房地產公司中,銷售額最高的恆大的負債率最高。截至2016年6月,該公司的凈負債權益比為605%,行業平均水平為90%。 根據恆大公布的資訊,去年下半年,恆大借款增長近一半,達到人民幣5,650億元。 以銷售額計、排名第四的綠地集團同樣背負著沉重的債務。根據華創證券估算,至去年9月底,綠地集團的凈負債權益比接近於300%。到去年6月底,該公司凈負債為人民幣1,850億元。 但報導也指出,目前幾乎沒有跡象表明,大陸大型開發商面臨嚴峻的融資壓力。因為隨著地方債券市場的關閉,很多開發商集團今年轉向國際市場。恆大上周就發行了15億美元債券,吸引了54億美元的超額認購。 一名從事債券業務的中國銀行業人士表示,「很多人因為抄底購買這些債券賺了錢,這些債券背後還有實物資產的支撐。」「人們覺得他們看過最糟糕的情況,而這些公司都是幸存者。」
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